En 1930 en plena depresión económica se argumentaba (Pigou) que el desempleo era consecuencia de la falta de flexibilidad de los salarios. Que si los salarios fueran flexibles a la baja, el que quisiera trabajar con ese salario encontraría empleo y se corregiría cualquier el desempleo involuntario. Keynes, demostró que el mercado de trabajo no operaba así. Demostró a nivel macroeconómico podía estar en equilibrio (oferta agregada = demanda agregada) pero con un elevado desempleo porque el nivel de empleo depende de la demanda agregada y no de la flexibilidad del salario.